Σε ότι αφορά το βαμβάκι, η τράπεζα επισημαίνει ότι η σχετική ανθεκτική ζήτηση αναμένεται να λειτουργήσει υποστηρικτικά για την τιμή του, ενώ αντίθετα οι βελτιωμένες προοπτικές παραγωγής για σιτάρι και καλαμπόκι δύνανται να περιορίσουν τις ανοδικές πιέσεις.
Δείτε εδώ αναλυτικά την έκθεση της Τράπεζας Πειραιώς
Στο ρύζι, οι αβεβαιότητες γύρω από τις βροχοπτώσεις στην Ασία, λόγω του El Niño, εξακολουθούν να επηρεάζουν αρνητικά την προσφορά, έχοντας θετικό αντίκτυπο στις τιμές του. Στον χυμό πορτοκαλιού, η βελτίωση των προοπτικών προσφοράς έχει οδηγήσει σε διόρθωση των τιμών του, ωστόσο οι κίνδυνοι για την τιμή εξακολουθούν να είναι ανοδικοί, όπως και στο βαμβάκι, όπου η σχετικά ανθεκτική ζήτηση αναμένεται να λειτουργήσει υποστηρικτικά της τιμής του. Τέλος, στα βοοειδή, η περιορισμένη προσφορά αποτελεί παράγοντα στήριξης της τιμής του, ωστόσο η ηπιότερη διεθνής ζήτηση δύναται να περιορίσει την άνοδο.
Όσον αφορά τον δείκτη αγροτικών προϊόντων, ενισχύθηκε κατά 3,98% σε μηνιαία βάση, με τον ευρύτερο δείκτη εμπορευμάτων να καταγράφει ακόμη ισχυρότερη άνοδο (+7,61%). Η άνοδος του δείκτη των αγροτικών προϊόντων αντανακλά κυρίως τις ανησυχίες για την παγκόσμια προσφορά, καθώς οι κλιματικοί κίνδυνοι στις βασικές παραγωγικές περιοχές, ως αποτέλεσμα της εξέλιξης του El Niño, διατήρησαν τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές σε αρκετές αγορές αγροτικών προϊόντων, παρά την άνοδο του δολαρίου. Αντίθετα, η περαιτέρω ενίσχυση του δολαρίου, ως αποτέλεσμα μιας πιο περιοριστικής νομισματικής πολιτικής εκ μέρους της Fed, ενδέχεται να μετριάσει τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές. Από την άλλη, η ισχυρότερη επίδοση του ευρύτερου δείκτη εμπορευμάτων οφείλεται κυρίως στην άνοδο των ενεργειακών τιμών με τη γεωπολιτική ένταση να λειτουργεί ως βασικός μοχλός στη στήριξη των τιμών του δείκτη των εμπορευμάτων.
Αναλυτικά για ορισμένα βασικά αγροτικά προϊόντα η Πειραιώς αναφέρει τα εξής:
Σιτάρι
Οι παγκόσμιες μηνιαίες προβλέψεις για την αγορά σιταριού (USDA) για το 2026/27 αφορούν υψηλότερη παραγωγή, αυξημένη κατανάλωση, μειωμένο εμπόριο και ενισχυμένα αποθέματα. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή εκτιμάται στους 822,4 εκατ. τόνους (+3,1 εκατ. τόνους), προερχόμενη κυρίως από την αναθεώρηση των σοδειών στην Αυστραλία, τον Καναδά και την Ουκρανία, λόγω ευνοϊκότερων καιρικών συνθηκών και βελτιωμένων αποδόσεων. Η κατανάλωση προβλέπεται ελαφρώς αυξημένη στους 826,8 εκατ. τόνους (+0,5 εκατ. τόνους), κυρίως λόγω υψηλότερης χρήσης για ζωοτροφές. Τα αποθέματα αναθεωρούνται ανοδικά στους 276,3 εκατ. τόνους (+3,0 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα στο 33,4% από 33,1% προηγουμένως. Αντίθετα, το εμπόριο προβλέπεται μειωμένο στους 211,8 εκατ. τόνους (-0,9 εκατ. τόνους), κυρίως λόγω χαμηλότερων εξαγωγών από τη Ρωσία και την Ουκρανία, καθώς οι συνεχιζόμενες δυσκολίες στις μεταφορές και την εφοδιαστική αλυσίδα στη Μαύρη Θάλασσα εξακολουθούν να επηρεάζουν τις εμπορικές ροές. Βάσει των παραπάνω, το ισοζύγιο προσφοράς- ζήτησης διαμορφώνει σχετικά αρνητική εικόνα για τις τιμές του σιταριού βραχυπρόθεσμα, καθώς η αύξηση της παραγωγής και των αποθεμάτων περιορίζει τις ανησυχίες για την προσφορά. Ωστόσο, οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μαύρη Θάλασσα και η ενίσχυση του El Niño αναμένεται να προσφέρουν στήριξη στις τιμές, διατηρώντας αυξημένη την αβεβαιότητα για την παγκόσμια παραγωγή, γεγονός που αποτυπώνεται και στα ΣΜΕ, όπου οι θέσεις αγοράς παραμένουν αυξημένες, αλλά σε χαμηλότερα επίπεδα από τις προηγούμενες εβδομάδες, υποδηλώνοντας πιο συγκρατημένες προσδοκίες για περαιτέρω άνοδο των τιμών.
Καλαμπόκι
Οι μηνιαίες παγκόσμιες εκτιμήσεις του USDA για την παραγωγή καλαμποκιού το 2026/27 αναθεωρήθηκαν πτωτικά σε 1.291,0 εκατ. τόνους (-7,9 εκατ. τόνους), κυρίως λόγω μειωμένης παραγωγής στην Ινδία, την Κένυα και τη Ρωσία που αντισταθμίζονται μερικώς από αυξήσεις για την Ε.Ε. και άλλες χώρες. Παράλληλα, η κατανάλωση προβλέπεται χαμηλότερη στους 1.320,2 εκατ. τόνους (-2,8 εκατ. τόνους) και τα αποθέματα αναθεωρούνται πτωτικά στους 272,1 εκατ. τόνους (-2,6 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρώς μειωμένο σε 20,6% (από 20,8%). Όσον αφορά το εμπόριο, αναμένεται να παραμείνει ισχυρό, αντανακλώντας τη διατήρηση της διεθνούς ζήτησης, παρά την ελαφρά μείωση τωνεξαγωγών από ορισμένες χώρες. Η αγορά καλαμποκιού πιθανά να διατηρήσει τη θετική δυναμική, καθώς η μείωση της παραγωγής συνοδεύεται από συρρίκνωση των αποθεμάτων, ενισχύοντας τις ανησυχίες για την πλευρά της προσφοράς. Επιπλέον, οι χαμηλότερες αποδόσεις στις ΗΠΑ, η περιορισμένη βροχόπτωση σε ορισμένες περιοχές της Ασίας και η αβεβαιότητα του El Niño θα μπορούσαν να εντείνουν τους κινδύνους για την νέα σοδειά προκαλώντας ενίσχυση των τιμών του. Παράλληλα, η χρήση καλαμποκιού για την παραγωγή αιθανόλης στις ΗΠΑ, λόγω και των υψηλών τιμών του πετρελαίου, εξακολουθεί να στηρίζει τη ζήτηση, ευνοώντας περαιτέρω την άνοδο της τιμής του. Η εικόνα αυτή αποτυπώνεται και στις ιδιαίτερα αυξημένες θέσεις αγοράς στα ΣΜΕ προεξοφλώντας ένα περιβάλλον περιορισμένης προσφοράς και υψηλότερων τιμών.
Βαμβάκι
Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την αγορά βαμβακιού το 2026/27 αναθεωρούνται πτωτικά ως προς την παραγωγή, διατηρώντας ωστόσο αμετάβλητη την κατανάλωση και ενισχυμένα τα αποθέματα και το εμπόριο. Πιο συγκεκριμένα, η παγκόσμια παραγωγή αναμένεται να διαμορφωθεί σε 117,32 εκατ. μπάλες (-310.000 μπάλες), καθώς οι χαμηλότερες σοδειές στις ΗΠΑ, την Τουρκία και το Πακιστάν αντιστάθμισαν τις αυξημένες παραγωγές στη Βραζιλία, την Αφρική και το Καζακστάν. Παράλληλα, η κατανάλωση διατηρήθηκε αμετάβλητη στις 122,9 εκατ. μπάλες και τα αποθέματα εκτιμώνται αυξημένα στις 69,86 εκατ. μπάλες (+170.000 μπάλες), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση υψηλότερα στο 56,83% (από 56,69%). Το εμπόριο προβλέπεται ενισχυμένο σε 44,2 εκατ. μπάλες (+400.000 μπάλες), λόγω υψηλότερων εξαγωγών από τη Βραζιλία και αυξημένων εισαγωγών από την Τουρκία, την Ινδονησία και το Πακιστάν. Παρά το ευνοϊκό ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης, με την κατανάλωση να εξακολουθεί να υπερβαίνει την παραγωγή, η αύξηση των αποθεμάτων και η ισχυρότερη βραζιλιάνικη προσφορά άσκησαν πιέσεις στις τιμές. Επιπλέον, η χαμηλότερη παραγωγή στις ΗΠΑ και οι κλιματικοί κίνδυνοι εξαιτίας του El Niño δύνανται να προσφέρουν στήριξη στις τιμές, γεγονός που αποτυπώνεται και στις αυξημένες θέσεις αγοράς σε ΣΜΕ. Ωστόσο, η πιθανή επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων λόγω των εμπορικών δασμών, σε συνδυασμό με τη συγκέντρωση σχεδόν του 50% των παγκόσμιων αποθεμάτων στην Κίνα, ενδέχεται να δημιουργήσει πτωτική πίεση στην τιμή.
